Comment les marchés prédictifs sont-ils réglés ?

Que veut dire « réglé » ?

Un marché prédictif passe par trois étapes :

1. Clôture. Les échanges s'arrêtent. Cela peut arriver avant, pendant ou après l'événement.
2. Détermination. La plateforme vérifie le résultat auprès de la source indiquée dans les règles.
3. Règlement. Votre solde est mis à jour. Chaque contrat gagnant paie 1,00 $ et chaque perdant 0,00 $.

Donc si vous avez acheté 100 contrats Oui à 40 ¢ (40 $) et que le marché est réglé sur Oui, vous recevez 100 $. Votre gain est de 60 $, avant frais (en anglais). S'il est réglé sur Non, vous ne recevez rien et perdez les 40 $. Vous ne devez jamais plus que ce que vous avez payé pour un contrat.

Pourquoi les règles comptent plus que le titre

Le titre du marché est un résumé. Ce sont les règles qui décident du paiement. Elles indiquent :

• La condition exacte du Oui (par exemple, la fourchette cible publiée dans le communiqué officiel de la Fed).
• La source utilisée pour la vérifier, comme la Federal Reserve, le Bureau of Labor Statistics, le National Weather Service ou les statistiques officielles d'une ligue.
• La date limite et ce qui se passe si l'événement est reporté.
• Les cas particuliers : prolongations, matchs reportés, joueur qui ne joue pas, révisions de données.

Voici à quoi ressemblent les règles sur un vrai marché Kalshi (capture d'écran du compte de notre rédacteur, 27 septembre 2026). Elles précisent la condition du Oui et les sources utilisées pour la vérifier :

La plupart des plaintes du type « on m'a volé » viennent de traders qui ont lu le titre mais pas les règles. Lisez-les avant chaque trade. Notre guide du premier trade (en anglais) montre où les trouver.

Comment Kalshi règle-t-il les marchés ?

Kalshi est une bourse réglementée par la CFTC (un designated contract market). Chaque contrat a des conditions déposées auprès du régulateur qui désignent une agence source. Selon le centre d'aide de Kalshi (vérifié le 27 septembre 2026) :

• La plupart des marchés sont réglés dans les 3 heures environ après que le résultat est connu.
• Cela peut prendre plus longtemps si la source tarde à publier ou révise ses données, ou si les règles prévoient une heure de détermination plus tardive.
• Un marché encore ouvert après l'événement ne veut pas dire qu'il a perdu. Kalshi attend souvent le chiffre officiel.
• Les révisions publiées après le règlement ne changent généralement pas le paiement.

Chaque marché a aussi une section Timeline and payout. Sur le marché ci-dessous, Kalshi indiquait sa date d'ouverture, sa clôture dès que le résultat se produit et un paiement prévu 30 minutes après la clôture. Elle explique aussi le « collateral return » : dans un événement où une seule réponse peut gagner, détenir du Non sur plusieurs réponses peut libérer une partie de votre argent plus tôt.

Quand le résultat n'est pas clair, le règlement de Kalshi prévoit une procédure d'Outcome Review. Un comité examine les éléments et décide du résultat, normalement dans les 24 heures suivant le début de l'examen. Sa décision est définitive.

Quand le résultat ne peut pas du tout être déterminé, le règlement permet à Kalshi de régler au dernier prix échangé au lieu de 1 $ ou 0 $. Par exemple, si le Oui s'est échangé pour la dernière fois à 10 ¢, les détenteurs de Oui reçoivent 10 ¢ et ceux de Non 90 ¢. Certains contrats sportifs utilisent un paiement à la « juste valeur » similaire quand, par exemple, un joueur ne participe pas. La règle de paiement de votre marché figure dans ses conditions.

Comment Polymarket règle-t-il les marchés ?

Polymarket gère deux systèmes différents, qui se règlent différemment.

Polymarket US (l'application réglementée)

L'application américaine est une bourse réglementée par la CFTC. Elle n'utilise pas de vote sur la blockchain. Le règlement est géré de façon centralisée par Polymarket Clearing, selon le règlement de Polymarket US et les règles publiées de chaque marché, qui désignent des sources officielles. Les contrats gagnants paient 1,00 $, les perdants 0,00 $, et certains marchés ont des conditions de règlement particulières inscrites dans le marché. La documentation américaine de Polymarket indique que tous les règlements sont définitifs selon le règlement. Voir comment utiliser Polymarket aux États-Unis.

Polymarket international (le site crypto)

Le site international, qui n'est pas ouvert aux utilisateurs américains, utilise l'oracle optimiste d'UMA. « Optimiste » signifie qu'une réponse est présumée correcte sauf si quelqu'un la conteste. Selon le centre d'aide de Polymarket (vérifié le 27 septembre 2026) :

1. Après l'événement, quelqu'un propose un résultat et dépose une caution, généralement 750 $ en USDC.
2. Une fenêtre de contestation de 2 heures suit. Si personne ne conteste, le marché est résolu.
3. N'importe qui peut contester en déposant une caution équivalente.
4. Une question contestée passe par une période de débat (24 à 48 heures), puis les détenteurs du jeton UMA votent (environ 48 heures).
5. Le camp perdant perd sa caution. Une fois le résultat finalisé par UMA, Polymarket ne peut pas l'annuler.

Certains marchés basés sur des prix (par exemple le cours des cryptomonnaies) utilisent plutôt des flux de données automatisés.

Règlement Kalshi vs Polymarket en un coup d'œil

	Kalshi	Polymarket US	Polymarket international
Qui décide	Kalshi, selon des règles déposées auprès de la CFTC	Polymarket Clearing, selon son règlement	Les proposants UMA et, en cas de litige, les détenteurs du jeton UMA
Régulateur	CFTC	CFTC	Non réglementé aux États-Unis
Délai habituel	Souvent dans les ~3 heures après le résultat	Peu après le résultat officiel	~2 heures sans litige ; plusieurs jours en cas de litige
Litiges	Examen interne du résultat	Selon le règlement de la bourse	Contestation avec caution et vote des détenteurs de jetons
Paiement en	Dollars américains	Dollars américains	USDC

Pour les autres différences, voir Kalshi ou Polymarket.

Un marché peut-il fermer plus tôt ?

Oui. Si la condition des règles est remplie avant la date limite, le marché peut fermer et être réglé plus tôt. Un marché « X arrivera-t-il avant le 31 décembre ? » peut être réglé sur Oui en octobre si X arrive en octobre. Les échanges peuvent aussi s'arrêter peu avant un événement pour des raisons opérationnelles, même si le règlement vient plus tard.

Et si un marché est annulé ?

C'est rare, mais ça arrive : un match est abandonné, une source cesse de publier ou la question devient impossible à trancher. Ce que vous recevez dépend des règles :

• Kalshi : en général un règlement au dernier prix échangé ou à une juste valeur fixée par l'Outcome Review Committee, comme décrit plus haut.
• Polymarket international : les votants UMA peuvent rendre un rare résultat 50-50, où chaque part Oui et chaque part Non paie 50 ¢.
• Polymarket US : suivez les conditions de repli inscrites dans le marché.

Que faire en attendant ?

• Rien, en général. Le règlement est automatique. Vous n'avez pas à réclamer vos gains sur Kalshi ou Polymarket US.
• Ne vendez pas dans la panique sur un marché peu liquide simplement parce que le règlement tarde.
• Vérifiez les règles et la source si quelque chose semble anormal, puis contactez le support de la plateforme.
• Vous voulez récupérer votre argent ? Une fois réglés, les gains sont de l'argent normal. Voir comment retirer de Kalshi (en anglais).

Questions fréquentes

Combien paie un contrat gagnant sur un marché prédictif ?

1,00 $ par contrat sur Kalshi et Polymarket. Les contrats perdants paient 0 $. Quelques marchés paient un montant partiel si le résultat ne peut pas être déterminé.

Combien de temps Kalshi met-il pour régler un marché ?

La plupart des marchés sont réglés dans les 3 heures environ après la confirmation du résultat, selon le centre d'aide de Kalshi. Cela peut prendre plus longtemps si la source officielle a du retard.

Un marché réglé peut-il être annulé ?

En général, non. Les décisions d'examen de résultat de Kalshi sont définitives, Polymarket US indique que les règlements sont définitifs selon son règlement, et les résultats finalisés par UMA sur le site international sont immuables.

Qui décide du résultat sur Polymarket ?

Sur l'application américaine, Polymarket Clearing règle les marchés à partir des sources indiquées dans les règles de chaque marché. Sur le site international, c'est l'oracle optimiste d'UMA qui décide, avec un vote des détenteurs de jetons si une réponse est contestée.

Dois-je faire quelque chose pour être payé ?

Non. Sur Kalshi et Polymarket US, les gains sont ajoutés automatiquement à votre solde dès que le marché est réglé.