Ordres à cours limité ou ordres au marché sur les marchés prédictifs
Le carnet d'ordres expliqué simplement, avec un exemple chiffré en cents.
Réponse courte : Un ordre au marché achète ou vend tout de suite aux meilleurs prix proposés par les autres traders : il est exécuté vite, mais vous pouvez payer plus que prévu. Un ordre à cours limité fixe le prix maximum que vous paierez (ou minimum que vous accepterez) et attend qu'une contrepartie le rencontre. Sur les marchés prédictifs, où beaucoup de marchés sont peu liquides, les ordres limités font généralement économiser de l'argent. Sur Kalshi, ils peuvent aussi réduire les frais, car les ordres en attente (maker) ne paient aucuns frais sur la plupart des marchés.
Sur cette page
Offre Kalshi, vérifiée le 27 septembre 2026
Tradez 25 $, recevez 25 $
Code promo : WINPREDITCS
Certaines limitations s'appliquent. L'offre est réservée aux nouveaux utilisateurs, sous réserve des conditions générales disponibles sur kalshi.com/tc/500. Réservé aux 18 ans et plus. Des restrictions et conditions d'éligibilité s'appliquent. Le trading de contrats d'événements comporte des risques importants et ne convient pas à tout le monde. Examinez attentivement s'il vous convient compte tenu de votre situation financière personnelle. Les produits Kalshi ne sont pas disponibles dans toutes les juridictions. Consultez kalshi.com/regulatory pour plus d'informations. Conditions applicables.
Qu'est-ce que le carnet d'ordres ?
Les bourses comme Kalshi et Polymarket ne fixent pas les prix. Elles mettent les traders en relation. Chaque offre ouverte figure dans un carnet d'ordres :
- Les bids sont des offres d'achat. Le bid le plus haut est le meilleur prix auquel vous pouvez vendre maintenant.
- Les asks (ou offres) sont des offres de vente. L'ask le plus bas est le meilleur prix auquel vous pouvez acheter maintenant.
- Le spread est l'écart entre les deux.
Voici un exemple de carnet pour le Oui d'un marché :
| Côté | Prix | Contrats disponibles |
|---|---|---|
| Ask | 46 ¢ | 200 |
| Ask | 44 ¢ | 100 |
| Ask | 43 ¢ (meilleur ask) | 50 |
| Bid | 41 ¢ (meilleur bid) | 80 |
| Bid | 40 ¢ | 150 |
| Bid | 39 ¢ | 300 |
Et en voici un vrai : le carnet d'ordres du Oui pour « Los Angeles R » dans le marché NFL Champion 2026–27 d'OG (capture d'écran, 27 septembre 2026). Les vendeurs demandaient 15 ¢ pour environ 14 390 contrats, tandis que les meilleurs acheteurs proposaient 11 ¢, soit un spread de 4 ¢ :
Dans le tableau d'exemple, le spread est de 2 ¢ (43 ¢ moins 41 ¢). Comme le Oui et le Non totalisent toujours 1 $ au règlement, un bid Oui à 41 ¢ équivaut à une offre Non à 59 ¢. C'est pourquoi les prix Oui et Non sur Kalshi sont le reflet l'un de l'autre. Si les prix sont nouveaux pour vous, commencez par comment lire les cotes des marchés prédictifs (en anglais).
Qu'est-ce qu'un ordre au marché ?
Un ordre au marché dit : « Exécutez-moi maintenant à ce que le carnet propose. » Il prend d'abord le meilleur ask, puis le suivant, et ainsi de suite jusqu'à ce que votre ordre soit rempli.
- Avantage : instantané, exécution presque certaine.
- Inconvénient : vous payez le spread et, sur un gros ordre, vous pouvez remonter le carnet vers des prix moins bons. L'écart entre le prix affiché et le prix moyen réellement payé s'appelle le slippage (glissement).
Beaucoup d'applications vous protègent avec un coût maximum ou une limite de prix sur les ordres au marché. Vérifiez ce qu'affiche la vôtre avant de confirmer.
Qu'est-ce qu'un ordre à cours limité ?
Un ordre limité dit : « Achetez à 42 ¢ ou mieux, et seulement dans ce cas. » Si un vendeur est déjà à ce prix ou moins, l'ordre est exécuté aussitôt. Sinon, votre ordre reste dans le carnet comme nouveau bid et attend.
- Avantage : vous contrôlez le prix. Aucun slippage au-delà de votre limite.
- Inconvénient : il peut n'être exécuté qu'en partie, voire pas du tout, si le prix s'éloigne.
La plupart des plateformes permettent d'annuler un ordre en attente à tout moment avant son exécution. Sur Kalshi, l'annulation ne coûte rien.
Maker vs taker : pourquoi c'est important pour les frais
- Un taker retire un ordre du carnet. Les ordres au marché, et les ordres limités exécutés immédiatement, sont des trades taker.
- Un maker ajoute un ordre qui reste dans le carnet. Un ordre limité qui attend puis est exécuté plus tard est un trade maker.
Kalshi (grille tarifaire en vigueur depuis le 7 juillet 2026, vérifiée le 27 septembre 2026) :
- Frais taker : 0,07 × contrats × prix × (1 − prix), arrondi au cent supérieur.
- Frais maker : zéro sur la plupart des marchés. Sur les séries que Kalshi signale comme soumises aux frais maker, c'est 0,0175 × contrats × prix × (1 − prix), soit un quart du taux taker.
- Aucuns frais pour annuler un ordre en attente, et aucuns frais de règlement.
Polymarket n'a pas facturé de frais de trading sur de nombreux marchés, avec des frais sur certains. L'application américaine a ses propres conditions tarifaires. La ligne des frais sur l'écran d'ordre fait foi. Voir les frais des marchés prédictifs expliqués (en anglais) pour le tableau complet.
Exemple chiffré : acheter 200 contrats Oui
Avec le carnet d'ordres ci-dessus sur Kalshi, vous voulez 200 contrats Oui.
Option A : ordre au marché
Votre ordre balaie les asks :
| Exécution | Coût | Frais taker |
|---|---|---|
| 50 à 43 ¢ | 21,50 $ | 0,86 $ |
| 100 à 44 ¢ | 44,00 $ | 1,73 $ |
| 50 à 46 ¢ | 23,00 $ | 0,87 $ |
| Total | 88,50 $ | 3,46 $ |
Votre prix moyen est d'environ 44,3 ¢, et non les 43 ¢ affichés en haut. Avec les frais, vous payez 91,96 $. Ces 1,3 ¢ de plus par contrat, c'est le slippage.
Option B : ordre limité à 42 ¢
Vous placez un bid à 42 ¢, qui devient le nouveau meilleur bid. Si des vendeurs viennent à vous et qu'il est entièrement exécuté :
- Coût : 200 × 42 ¢ = 84,00 $
- Frais maker : 0 $ sur un marché Kalshi standard, ou 0,86 $ sur une série soumise aux frais maker.
Économie : environ 7 à 8 $ sur les mêmes 200 contrats. Si le Oui gagne, les deux paient 200 $ : l'ordre limité rapporterait environ 116 $ de gain contre environ 108 $ pour l'ordre au marché.
Le revers : si une grosse nouvelle fait monter le Oui à 60 ¢ avant que quelqu'un ne vous vende à 42 ¢, votre ordre reste non exécuté et vous ratez le mouvement. C'est le compromis.
Quand utiliser l'un ou l'autre ?
Utilisez un ordre limité quand :
- Le spread dépasse 1 ¢ ou 2 ¢.
- Vous tradez plus que ce que le premier niveau de prix peut absorber.
- Le marché est calme : marchés de niche en économie, météo ou culture, ou sport loin de l'heure du match.
- Vous êtes prêt à attendre et ça ne vous dérange pas de rater le trade.
Un ordre au marché peut convenir quand :
- Le marché est actif, le spread est de 1 ¢ et votre ordre est petit par rapport à ce qui est proposé.
- La rapidité compte plus qu'un cent ou deux, par exemple juste après une actualité.
- Vous clôturez une position et voulez simplement sortir.
Même dans ces cas, beaucoup de traders expérimentés utilisent un ordre limité au meilleur ask actuel. Il est exécuté immédiatement comme un ordre au marché, mais ne peut jamais glisser au-delà de ce prix.
Conseils pour débutants
- Regardez le carnet avant de trader. La plupart des applications l'affichent sous le graphique des prix.
- Commencez petit. Notre guide du premier trade (en anglais) présente l'écran d'ordre pas à pas.
- Surveillez vos ordres en attente. Un ordre limité oublié peut être exécuté des jours plus tard, quand la situation a changé. Annulez ceux dont vous ne voulez plus.
- Comptez le coût total : prix, spread, slippage et frais. Testez les chiffres avec notre calculateur de gains (en anglais).
- Ne tradez que l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Voir le trading responsable (en anglais).
Questions fréquentes
Les débutants doivent-ils utiliser des ordres limités ou au marché ?
Des ordres limités, dans la plupart des cas. Ils vous évitent de payer plus que prévu, ce qui compte sur des marchés prédictifs peu liquides. Placez la limite au meilleur ask ou tout près si vous voulez une exécution rapide.
Kalshi facture-t-il des frais maker ?
Sur la plupart des marchés, non. Kalshi facture des frais maker uniquement sur les séries signalées dans sa grille tarifaire, à un quart du taux taker (vérifié le 27 septembre 2026).
Qu'est-ce que le slippage sur les marchés prédictifs ?
L'écart entre le prix attendu et le prix moyen réellement payé. Il se produit quand votre ordre dépasse la quantité proposée au meilleur prix.
Que devient un ordre limité non exécuté ?
Il reste dans le carnet d'ordres jusqu'à ce qu'il soit exécuté, que vous l'annuliez, qu'il expire (si vous avez fixé une échéance) ou que le marché ferme. Les ordres non exécutés ne coûtent rien sur Kalshi.
Pourquoi le spread est-il si large sur certains marchés ?
Peu de traders sont actifs, donc il y a moins d'offres proches les unes des autres. Les spreads larges sont fréquents sur les marchés de niche ou tout nouveaux, et loin de l'événement.
